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Estrategias de Salida en el Entorno Actual de Mercado July 25, 2008

Posted by jgarciaalvarez in Access to Capital, Entrepreneurship, Latin America, Private Equity, USA, Venture Capital.
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Emprendedores considerando capital privado, semilla o de riesgo, como una alternativa de financiación, deben anticipar una estrategia de salida o “exit strategy” para los inversionistas. Fondos de capital privado, semilla o de riesgo, valoran cuando un emprendedor entiende que los inversionistas reciben su compensación y retornos financieros en una estrategia de salida. Dentro del entorno actual de mercado en Latinoamérica y Estados Unidos, la “exit strategy” pareciera estar predefinida: venta a un socio estratégico.

Latinoamérica

Latin American Venture Capital Association (LAVCA) y Governance Consultants, recientemente publicaron los resultados de la encuesta latinoamericana de gobierno corporativo para fondos de capital privado 2008. Un total de 28 fondos de capital privado enfocados en Latinoamérica, particularmente Colombia, México, Brasil, Argentina, Chile y Perú, participaron en la encuesta. El 73% de inversionistas coincidió que la falta de desarrollo de los mercados públicos de valores en Latinoamérica hace que la venta de la participación accionaria a un socio estratégico siga siendo la estrategia de salida preferida por los fondos de capital privado. Adicionalmente, el 13% de encuestados prefiere la recompra de su participación accionaria por parte de los accionistas mayoritarios y/o originales, el 10% cree que salir a la bolsa por medio de una oferta pública inicial (IPO) es una buena opción, y el 3% escogería vender su participación accionaria a otro fondo de capital privado.

Estados Unidos

Association for Corporate Growth (ACG) y Thomson Reuters, recientemente publicaron los resultados de la encuesta Mid-Year 2008 DealMakers Survey. Más de 500 lectores de peHUB, banqueros y profesionales en la industria de venture capital y private equity de los Estados Unidos, participaron en la encuesta. El 72% de los encuestados coincidió que la mejor estrategia de salida y oportunidad de liquidez durante los próximos seis meses, es la venta de la participación accionaria a un socio estratégico. El 22% cree que la venta a una institución financiera es el mejor escenario para obtener liquidez. Finalmente, mientras un 4% está considerando opciones no tradicionales de desinversión, solo un 3% piensa que la emisión de acciones en el mercado público es una oportunidad de liquidez.  

National Venture Capital Association (NVCA) publicó a comienzos de Julio los resultados de su Exit Poll. Más de 660 miembros de la NVCA participaron en la encuesta. Los resultados destacan una crisis en el mercado de capitales para la comunidad emprendedora. En el segundo trimestre del 2008, no hubo una sola empresa que hiciera un IPO y que hubiera recibido financiamiento por parte de fondos de capital semilla durante su etapa de formación o crecimiento. Esta situación no ocurría desde 1978. Inclusive, el 81 % de los encuestados cree la situación cambiará poco durante el segundo semestre de este año. Mientras tanto, el 8% cree que las dinámicas actuales no perjudicarán significativamente a la industria de venture capital, incluyendo inversionistas y emprendedores.  

El entorno actual de mercado obliga a que la fase de inversión sea más exigente en el análisis inicial y en la preparación de la estrategia de salida. Cómo creen ustedes que se ven impactados los/las: 

  1. Emprendedores afinando sus planes de negocios y necesidades de capital?
  2. Fondos de capital privado, semilla o de riesgo, desarrollando su estrategia de creación de valor en una empresa?
  3. Bolsas de valores promoviendo un desarrollo económico sostenido por el mercado público?

Comments»

1. sorabel Rodriguez - January 27, 2009

necesito una gran ayuda, mi profesora de mercadeo me mando a investigar cual es el entorno del mercadeo actual? pero yo nunca tuve la oportunidad de estudiar mercadeo por eso es que necesito me orienten en cuanto a esa pregunta.

gracias


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